半導體周期筑底，行業回暖信號顯現？

近日，CINNO Research公布了最新統計的中國大陸半導體設備廠商市場規模數據，2023年上半年，中國大陸半導體設備廠商前十大公司營業收入合計超過160億元，同比增長39%，其中科創板上市公司占據七個席位。

科創板設立四年多以來，已有超過100家半導體公司上市，約占A股同行業公司6成，IPO募資超過2800億元，涵蓋上游芯片設計、中游晶圓代工及下游封裝測試等三大主產業鏈環節，兼備半導體制造設備、材料及IP、EDA芯片設計工具等支撐環節。

根據國際半導體產業協會(SEMI)數據，2022年中國晶圓廠商半導體設備國產化率較2021年明顯提升，從21%提升至35%。

有業內人士分析稱，現階段，國產設備對于28nm及以上制程的工藝覆蓋度趨于完整，正在積極推進14nm及以下制程的工藝突破，產品處于密集驗證期并逐步開啟規?；慨a階段。目前去膠設備、清洗設備等國產化率較高，而光刻設備、涂膠顯影設備、量/檢測設備的國產化率尚處于較低水平。

目前，科創板上市的半導體設備公司達到12家，覆蓋涂膠顯影、刻蝕、清洗、薄膜沉積、化學機械拋光、測試等關鍵環節設備。其中，中微公司(刻蝕設備)、拓荊科技(薄膜沉積設備)、芯源微(涂膠顯影設備)、盛美上海(清洗設備)、華海清科(化學機械拋光設備)等公司為國內半導體設備龍頭企業。

從2023年半年報看來，科創板半導體設備公司在行業周期性下行之際仍保持較高增長，其中晶升股份、中科飛測、中微公司、華海清科4家公司的歸母凈利潤增速超過100%。

9月27日，盛美上海發布關于在手訂單情況的自愿性披露公告，在手訂單總金額為67.96億元：其中已簽訂合同訂單總額65.26億元，同比增長約4成;已中標尚未簽訂合同訂單2.7億元，同比增長近16倍。

在資本市場的助力下，科創板半導體公司自上市以來不斷加大研發力度，2022年全年研發投入金額達到27.61億元，同比增長42%。

不過， 受經濟周期下行、地緣沖突等多因素影響，自2022年全球半導體市場出現結構性分化，行業進入下行周期。“ 今年以來，半導體周期筑底，隨著經濟復蘇、消費回升，我國半導體行業有望加速走出周期底部。”有分析人士稱。

從科創板半導體公司2023年第二季度業績看，合計實現營業收入538.08億元，環比上漲18%，實現歸母凈利潤55.37億元，環比上漲49%。

太平洋證券表示，根據研究機構Omida統計，2023年第二季度半導體行業營收1243億美元，環比增長3.8%，結束了連續5個季度的下行趨勢。隨著消費電子等傳統需求的逐步回暖及生成式人工智能等新需求的拉動，半導體行業周期觸底在即，后續有望迎來復蘇。

平安證券表示，中短期內，國內半導體產業成熟制程有望快速拓展，形成存量國產替代和產業增量拓展的雙重推手;外部市場環境優越，國內半導體設備廠商迎來前所未有的機遇。遠期看，先進制程快速發展，半導體工藝復雜度大幅提高，對半導體設備的市場需求也隨之攀升，待國內先進制程取得突破后，對設備產業鏈將起到巨大的帶動作用。

中國銀河證券研報指出，自主可控、國產化加速、行業周期筑底向上+AI景氣周期牽引，建議重點關注半導體設備投資機會。

值得關注的是，近期美國出口管制政策出現調整。10月13日，BIS(美國商務部工業和安全局)正式宣布延長三星、SK海力士在華工廠出口管制豁免，該規則將于10月17日生效。

對此，中信證券認為，隨著三星和SK海力士在華工廠成功獲得“無限期豁免”，未來這兩家公司在華工廠可以繼續升級和擴產，原有的不確定性被大大消除，外資晶圓制造廠在華資本開支有望持續投入，驅動設備零部件訂單向好，設備零部件企業有望受益。

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